北京正规的股票配资公司 俄罗斯70万一勺的鱼子酱，到了中国，为何变为了“白菜价”？
来源：云策略配资
网站：申银策略
日期：2026-07-27 11:08:49
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俄罗斯70万一勺的鱼子酱，到了中国，为何变为了＂白菜价＂？
就在上个月，一家浙江千岛湖的养鱼公司在香港敲了钟。
6月30日，杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（品牌：卡露伽）正式在港交所主板挂牌上市，开盘涨幅超过36%。它卖的东西，就是过去被叫作＂黑黄金＂的鱼子酱。曾经西方餐桌上论勺卖天价的贵族食材，如今成了国产特产。
这背后的门道，比鱼子酱本身还耐人寻味，咱们今天就掰开揉碎讲讲。
鱼子酱说穿了就是鲟鱼的鱼籽用盐腌出来的，可这鱼籽实在太熬人。
鲟鱼这物种性子慢得出奇，从孵化到成熟产卵通常需要7至15年时间，这意味着任何新增产能都得经历漫长的周期积累。
你想想，养一条鱼等它下籽，动辄七八年起步，中间的饲料、人工、水电全是纯投入，光这个时间成本就足够把绝大多数人挡在门外了。更要命的是野生资源基本枯竭了。
过去人类在里海一带疯狂捕捞，把鲟鱼捞得所剩无几。全球鲟鱼捕捞量在1977年达到历史峰值，当年鱼子酱销量约1988吨，但由于资源枯竭及保育，到1997年已急剧下降至280吨。
后来国际社会干脆立规矩把野生这条路彻底堵死，如今市面上流通的几乎全是养殖货。物以稀为贵，源头一断，价格自然就被推到了云端。
所以在过去，俄罗斯、伊朗这些传统产区的顶级货能卖出令人咋舌的价格。
这里我得补一句自己的判断：所谓＂70万一勺＂，本质上是稀缺叙事加身份符号共同炒出来的溢价，真正吃进嘴里的口感差异，远没有价格差异那么夸张。
当稀缺被人为维持、又被贴上贵族标签时，价格就脱离了食物本身的价值，成了圈层门票。这一点，恰恰是后来中国能把价格打下来的关键突破口。
那中国是怎么把这个＂贵族＂拉下神坛的？答案朴素得让人意外——既然野生的没了，那就自己养。中国人最擅长的就是把稀缺品规模化。
20世纪90年代，我国鲟鱼人工繁育技术取得突破、养殖业开始兴起，经过20余年发展，已成为全球最主要的鲟鱼养殖产地。这条路一旦走通，游戏规则就彻底变了。
稀缺不再由大自然说了算，而是由养殖场的规模和技术说了算。真正把这条路走扎实的，是刚上市的鲟龙科技和它的＂卡露伽＂品牌。
中国靠的不是简单堆数量，而是育种。业内用的当家品种叫＂鲟龙1号＂，这是中国自主研究选育的鲟鱼鱼种，行业头部公司率先在国内解决了人工养殖鲟鱼的核心技术难题，为规模化生产奠定了行业基础。
把生长快、卵品质好的优点捏进一条鱼里，成本才有了下探的底气。选址也是有讲究的，这点值得多说两句。
鲟鱼是亚冷水鱼，对水质水温挑剔得很。它挑住所有一套严格标准，水质要干净，温度得恒定在5℃至25℃之间，而＂天下第一秀水＂千岛湖正好符合。
我的看法是，中国真正的隐性优势在这里：地大物博带来的优质冷水资源，是欧洲那些小规模养殖场无论如何砸钱都复制不了的自然禀赋。这是一种别人学不走的地理红利。
光有好水好鱼还不够，制作工艺才是最烧钱、也最考验功夫的一环。鱼子酱讲究一个＂鲜＂字，从剖鱼到装罐得跟时间赛跑。
这款顶级食材要在15分钟内完成剖腹、取卵、筛选、清洗、滤干、腌渍等16道工序，最终密封入盒。这十几道工序里最难的是拌盐——盐多一分咸、少一分淡，手重一点鱼卵就破了。
中国能规模化，恰恰是把这套原本纯靠老师傅经验的手艺，做成了可复制、可培训的标准化流程。这就是＂白菜价＂的核心秘密，我必须强调：便宜绝不等于偷工减料。
恰恰相反，是靠育种、规模和标准化，把原本靠天吃饭的稀缺品变成了稳定量产的商品。如今国内市场10克入门级的鱼子酱产品售价不到百元。
这个价格搁二十年前想都不敢想。供给一旦上来，稀缺溢价被挤掉，价格回归食物本身该有的样子，这才是真正的进步。
再加上中国那张无可比拟的冷链物流网，鱼子酱这种娇贵货被彻底盘活了。中国鱼子酱之所以受欢迎，很大程度上是因为比其他国家拥有更强大的冷链物流系统，既保住了成本优势，又最大程度保留了原始口感。
产地直发、搭飞机全球速运，别人还在为运输损耗发愁，中国已经把新鲜货送到客户手上了。
这条看不见的物流链，是价格战背后真正的底牌。
那外国人服气吗？一开始是真不服。＂中国造＂的鱼子酱，他们打心底里怀疑。
可市场是最诚实的裁判。欧洲某知名航空公司曾对来自全球各国的25份鱼子酱做过盲测，结果中国鱼子酱各方面品质多次排第一。
没有产地标签，光凭味道就征服了最挑剔的舌头，这才叫真本事。真香定律，从来不会缺席。数据更能说明这场逆袭有多彻底。
据国际贸易中心数据，2023年中国向全球出口了276吨鱼子酱，几乎是2019年140吨的两倍，出口额约占全球市场份额的40%。而到了最新的年份，这个盘子还在继续扩大。
2025年中国鱼子酱年产量达到436.8吨，占据全球的54%，其中鲟龙科技一家年销量就有292吨，全球市占率36.1%。
半壁江山，稳稳握在中国手里。
价格优势到底有多狠？拿传统产区一比就清楚了。2023年伊朗出口的鱼子酱每公斤售价超过2000美元，是中国的6倍多；法国鱼子酱约每公斤700美元，也是中国的两倍多。
品质盲测第一、价格却只有别人零头，这种打法其实咱们很熟——和光伏、家电、新能源车如出一辙，都是靠完整产业链把奢侈品做成大众品的降维打击。
回到刚上市那件事，它标志着这个行业进入了新阶段。
这次上市不仅是企业发展的新阶段，也成为中国高端食材产业全球化的重要里程碑。不过我得客观补一句冷静的判断：这家公司也有隐忧。
它的鱼子酱业务占营收九成以上，2025年占比高达90.8%，且高度集中在俄罗斯鲟和杂交鲟两个品种，尚未形成第二增长曲线。品类太单一、太依赖出口，是它未来必须面对的功课。
截至2025年末，公司生物资产账面价值达17.5亿元，占总资产净值的83.1%，而这些鲟鱼全都生息于水下，价值确认依赖估值模型，投资者无法通过简单盘点来验证。
说白了，它最值钱的家当是一群看不见的活鱼，值多少全靠算。天灾更是硬伤——2024年7月辽宁养殖基地因台风引发洪涝，导致约2000尾鲟鱼死亡，直接造成生物资产减值近2500万元。
养鱼终究是靠天吃饭的生意，有意思的是，鱼子酱在国外火了这么多年，反倒在自己家门口还得慢慢＂启蒙＂。
毕竟中餐里向来没这道食材。
厨师们没少动脑筋，往烤鸭、川菜里塞。企业也在使劲开拓内需，2024年正式启动＂鱼子酱+＂战略，陆续推出鱼子酱冰淇淋、月饼、巧克力等创新产品，2025年开出中国首家鱼子酱体验店，2026年7月第五家直营门店即将在北京SKP落地。
从头等舱走向街头巷尾，路还长。往后看，这门生意的天花板远没到。国内市场才刚被撬开。
2025年全球鱼子酱销量808.4吨，预计到2030年将达到1343.9吨，年复合增长率10.7%，但仍远低于1977年的历史水平，供需缺口依然巨大。而国内潜力更是惊人，预计2030年我国鱼子酱消费量将增长至100吨，新兴市场空间广阔。
换句话说，中国有望从最大生产国、出口国，一路做到最大消费国，全链条通吃。说到底，这场逆袭最动人的地方，不在价格数字的涨跌，而在于它撕掉了一张贴了几百年的阶级标签。
食物本就是用来填饱肚子、愉悦味蕾的，凭什么成为划分三六九等的门槛。中国用养殖和产业化做的这件事，本质上是把只属于少数人的东西，还给了普通人。
从＂70万一勺＂到＂百元一盒＂，变的是价格，不变的是那口鲜——只不过这一次，能尝到它的，是你我他。
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